Le déficit de la liquidité bancaire s'est davantage creusé, durant la semaine passée, se fixant à -89 milliards de dirhams (MMDH) en moyenne hebdomadaire, en hausse de +9,9 % par rapport à la semaine précédente, selon BMCE Capital Global Research (BKGR).

Ceci s’explique vraisemblablement par l'accroissement de la demande en monnaie fiduciaire à quelques jours de l’Aid Al Adha, indique BKGR dans sa dernière Lettre monétaire et obligataire.

Paradoxalement, la Banque Centrale a réduit ses avances à 7 jours au niveau du marché monétaire de 8,01 MMDH se limitant à des injections d’environ 28,39 MMDH. En dépit du versement prévu des traitements des fonctionnaires le 16 juillet 2021 à l’occasion de l’Aid El Adha, l’Argentier du Royaume a fait preuve d’un grand dynamisme sur le marché monétaire à travers le lancement de 13 opérations de placement de ses excédents de trésorerie pour un total de 23,2 MMDH contre 12,6 MMDH la semaine précédente.

Le taux moyen pondéré (TMP) est, quant à lui, resté aligné sur le taux directeur et donc maintenu à son niveau habituel de 1,5%.

Courant la semaine prochaine et au regard de l’approche de l’Aid El Adha et des départs des ménages en vacances, BAM devrait élargir son dispositif d’intervention sur le marché monétaire à travers l’émission de 40.860 millions de dirhams (MDH) supplémentaires sous forme d’avances à 7 jours, soit un total de 69.250 MDH, estiment les analystes de BKGR.

La pression sur les levées devrait retomber la semaine prochaine, le Trésor n’ayant vraisemblablement pas de besoins additionnels importants d’ici la fin de ce mois après le paiement cette semaine des traitements des fonctionnaires, précise la même source.

Partant, la courbe des taux devrait, en principe, retrouver sa stabilité dans un marché davantage serein.